中国最大のCCL（銅張積層板）サプライヤーがまた値上げ—今年7回目。AIサーバー向けのサプライチェーンは、ガラスクロスと銅箔で依然として逼迫しています。

Kingboardは8月28日、顧客に通知しました。FR-4をさらに10%引き上げ。薄手プレプレグを20%引き上げ。厚手クロス（7628+）を10%引き上げです。

今回のQ3の押し上げは、売り手側のモデルが見込んでいた水準よりも強い。2025年末に始まったのは原材料コストの話でしたが、いまや2026年は純粋な供給能力の制約になっています。

Nan Yaは、今年を通じてフォイル、クロス、ラミネートのいずれも値上げを続けてきました。同社はレジン、クロス、フォイル、CCLにまたがって垂直統合で事業を展開しているため、ウォール街はこれらの動きを業界のシグナル（業界の動き）として読み取っています。

Iteqは、M6以下のグレード（売上の90%以上）で、第2四半期にかけての値上げ幅を見直しました。これまでの「四半期あたり10〜15%」から「15〜20%」へ引き上げ。Q2の価格はすでに全般で約30%上昇していました。粗利率は11.42%から22.02%へ急伸。EPSはNT$3.52でした。

Elite MaterialとTUCは、AIサーバー向けグレードにより近い状況です。プラットフォームがM7/M8からM9へ移行する中で、低損失クロスとHVLPフォイルは構造的に依然タイトです。

CCLはPCBコストの重要な一部です。値上げが繰り返されれば、まず基板メーカーに波及し、その後、スマホ、ネットワーク機器、そして自動車へと連鎖していきます。

高級なAI用ラミネート不足として始まったものが、いまやスタック全体の価格下限を決める状況になっています。