ビットコインの通貨化プロセスも、同様の軌跡をたどる。この類推において、継続的に圧力を受けているのは、まさに米ドルの信用システムである。
第1段階は発見である。リターンとボラティリティの双方が非常に高く、大口資金はビットコインを配分することが難しく、また担保としてそれを用いて資金調達することも難しい。
第2段階は成熟である。リターンとボラティリティが同時に縮小し、ビットコインのリスク調整後リターンが改善する。投資家は配分規模を拡大でき、それもまた次第に、より魅力的な担保となっていく。
第3段階は、金融システムによって駆動される通貨化である。自己資金と信用によって促進される買い需要が、ビットコイン市場に大規模に流入し始め、それに伴って自己強化の循環が始動する。価格の上昇トレンドは再び加速し、上方へとべき乗則の軌跡を突き抜けていく。