トランプは今朝3.068まで急騰し、1時間足のローソクが2.62まで叩き戻され、現在2.73。24時間は転じて下落。だがこの局面でも資金はまだ流入している。スポットは3時間で純流入307万、12本の資金柱は1本も赤くない。先物の建玉は1日で+23%。価格は下がっているのに金が入ってくる。この矛盾はまず分解しないといけない。

重要なのは「その金が誰の金か」。オンチェーンのレバレッジ貸借は12時間で+3644%と急増。スポットのレバレッジではロング/ショート比が20.8:1。レバレッジ負債の増加速度は平均の9倍——今回の流入は借金で底を拾う動きであって、主力が買い集めているわけではない。小口は満レバで2.6にナイフを掴み、同じ時間窓でクジラ口座のロング/ショート比は-22.6%、ポジションのロング/ショート比は-11.4%と低下。大口は反発を借りて減倉している。

またポジションもロング側に立っていない。7日で+46%のあと、今日は3.068が7日高値3.682を明確に下回り、次の高値も突破できず、価格は15分MA20を下抜け。高値までの急騰→失速、レバレッジを積んだ押し目待ちの買いが重なって掴まれる——教科書的な天井の形だ。

だから結論としてはショートする。反発はレバレッジ盤の最後の一口であって、新しいトレンドではない。リスクは、スポットの能動的な買いがあと1.7残っていること。もし3.07で出来高を伴って回収し、クジラがロングに転じれば、ショートは無効になる。2.62を割り込めば加速。3ドル上の23%の新規建てポジションは、全て清算の燃料になる。 #trump $TRUMP