広場でおじさんが「SOL これで BTC のレバレッジ版だよ。BTC が下がればこいつももっと下がる。手遅れだ」って叫んでるのを見た。よし、じゃあお前の言う通りに回してやれ。

BTC は過去24時間で 2.83% 下落、SOL は 2.77% 下落で、ほぼ同期してる。これ以上は下がってない。OI/MC はちょっと面白い。BTC は 3.48% に対して、SOL は 11.52% まで到達。3倍以上だ。君たちはすぐ泡（バブル）だの、レバレッジの積み上げが高すぎて爆発するだの言うけど、僕はむしろ、この数字が SOL のデリバティブの価格決定効率が BTC より強いことを示してると思う。契約トレーダーがどの市場で賭けるか、それに応じて価格発見がどの市場でより速く進むかが分かるんだ。信じないなら清算（爆倉）の構造を見てみな。BTC のロングが 132.3M 爆発したのに対し、SOL のロングは 14.8M だけ。どちらも同じ下落幅なのに、BTC の方はレバレッジの効いたロングがずっとひどく掃除されてる。なぜ？ SOL の OI には機関のヘッジ板やカバー用の注文が大きな比率を占めていて、裸のギャンブル注文だけじゃないからだ。

ETH のファンは TVL と「堅実」って言葉が大好きだけど、君たちはガスがめちゃくちゃ高いときに普通のユーザーがそもそも遊べないことを決して話題にしない。Solana のステーキング年率が 7% の時、ETH 側は 3.5% しか出さない。同じリスクなら、利回りが高い方を選ぶ。それだけの話だ。

もし今回の SOL が本当に BTC に連れて 100 以下まで押し戻されるなら、僕はステーキングしてるあの SOL を一切撤回しない。むしろ、最近ためたステーキング報酬を全部再投資する。そしたら見ることになる—僕がナイフを受け止めるのか、君たちが取り逃がすのか。