SOXS は8％下落。現物の大口資金の純流入は0。価格は45.6から50.23まで一直線に押し上げられ、4時間足・日足はすべて反転してUP。だがこの上げは最初から最後まで、巨額の本物の買い（大口の真金白銀による受け）が一度も入っていない——結局は空騒ぎだ。

建玉（契約の倉量）は1日で+34％。資金は全部デリバティブの中で回っている。出来高（取引量）を見ても、主導的な買いはわずか23.7％。一方で売り方は先を争って売っており、買い手・売り手の主導力の比は0.31だ。こうした売り圧を受けながら価格が上に行っているのは、現物が引っ張っているからではなく、建玉（ポジション）で積み上げた“圧迫”によるもの。

さらに目立つのは大口（ファンド）のポジション：保有額で見るとロング/ショート比は0.29しかない。約8割のポジションがショート側に圧縮されている。50付近で増やしてきたこれらのショートは、まさに「現物でゼロ接客（ゼロで受けられていない）」という状況に向けられている——大口は押し目を待っていて、買い方の受け手ではない。

私は下を見る。49.5〜50.2のレンジが空売りポイントだ。50.3で定着できたら誤りを認めて撤退する。圧迫相場が食べるのは熱銭（短期資金）。熱銭が引けば、価格は借りを返さなければならない。

翻ってロングにするなら、まず出来高を伴って50.23を上回って定着し、なおかつ主導的買いが五割以上に戻り、現物の大口が再び純流入に転じるのを確認しないと信じない。いまはそれがない。だから空（売り）しか信じない。#soxs $SOXS