🚨 ビットコインは8万ドルを失った。FRBが再び主導権を握る。

₿ ビットコイン：$BTC は、ジャクソンホール後に8万ドルを維持できず失敗したことで、77K付近まで押し戻された。

注目すべきは機関投資家の需要だ。米スポット #Bitcoin のETFは、8月27日に約2.42億ドルの純流入を記録し、9回連続のプラスとなった。

そして次に来るのは本当の試練：
ドルと米国債利回りが上昇する中でも、BTCは強さを維持できるのか？
🇺🇸 米マクロ：インフレが粘着的なままのため、FRBは追加利上げを改めてテーブルに戻した。

来週のJOLTS → ISM → ADP → NFP の一連の指標が、9月のFRB会合に対する見通しを左右し得る。

📈 株式：S&P500は0.25%下落、ナスダックは0.52%下落。一方、NVIDIAは4.6%下落した。

さらに投資家は、直近1週間で米国株式ファンドから223億ドルを引き揚げた。3月以来最大の週次の流出だ。

興味深いことに、テクノロジーファンドは依然として資金を集めている。

これはAIを見捨てるというより、バリュエーションに対して選別的になることを意味しているようだ。

🤖 AI：NVIDIAは、需要が非常に強いことを確認した。

しかし投資の物語は変化している：

モデル → GPU → メモリ → ネットワーク → データセンター → 電力 → 資金調達

次の制約はAI需要ではないかもしれない。むしろ、その背後にあるインフラを支える資金調達コストかもしれない。

🇨🇳 中国：弱い信用需要、不動産のストレス、国内成長の減速に加えて、より高まる中東のエネルギーリスクが組み合わさっている。

🎯 私の見解：市場は、よりはるかに面白い局面に入った。

NVIDIAはこう言う：
AI成長は強い。

FRBはこう言う：
お金がより高くなるかもしれない。

では、ビットコインを見よう。

もし $BTC が、利回り上昇やドル高にもかかわらず8万ドルを取り戻せるなら、代替的な通貨資産（マネタリー）という物語はさらに強まる。

もしビットコインがナスダックと一緒に下落するなら、最近の反発は依然として、主に流動性／リスクオンの取引だったことになる。

次の大きな試金石：9月4日の米NFP。