TL;DR
クリプト恐怖と欲望指数が11に急落し、価格の弱さと資本流出の中で極端な恐怖を示しています。
ビットコインETFは約5億4500万ドルの純流出を記録し、防御的な機関ポジショニングへのシフトを示しています。
市場のベテランからの重要な教訓は、クラッシュを通じてHODLし、世俗的に上昇している資産の売り込みに積極的に平均化することです。
暗号市場のセンチメントは決定的に極端な恐怖に落ち込み、クリプト恐怖と欲望指数は11に低下し、2023年末以来の最低の読みの一つとなっています。急激な悪化は持続的な価格の弱さ、高いボラティリティ、持続的な資本流出の組み合わせを反映しており、市場全体でリスクオフの環境を強化しています。
歴史的に、20未満のインデックスの読みは、高いストレス、強制的な売却、広範なデレバレッジの期間と一致してきました。そのようなレベルは時に中期的な市場の底を先取りすることがありますが、参加者がサイドラインに退くことを示す警告としてすぐに信号を発します。
出典：CoinMarketCap
ETFの流出はリスクオフの条件を強化します。米国上場の暗号通貨ETFは2月4日に重い純流出を記録しました。ビットコインETFは約5億4500万ドルの純流出を見ました。それに対して、イーサリアムETFは約7900万ドルの流出を記録し、1月末まで見られたネガティブなフローのトレンドを延長しました。
ビットコインETFの流出の規模は特に重要であり、スポットETFが以前に早期の引き下げ中に安定化の力として機能していたことを考慮すると、最近のデータは機関ポジショニングが防御的に変わったことを示唆しています。投資家はスポット市場の売却を吸収するのではなく、エクスポージャーを減少させています。
弱い価格行動は信頼を刺激できない
断続的なリリーフラリーにもかかわらず、ビットコインの価格行動は圧力を受け続け、取引量は反発よりも下落中に増加しています。この乖離は通常、蓄積ではなく配分を反映しており、恐怖指数が捉えた脆弱なセンチメントの背景を強化しています。
出典：CoinMarketCap
イーサリアムはこの弱さを反映しており、ETFの流れと価格行動は資産特有の懸念よりも広範な注意を示しています。一方、アルトコインはより広い市場に対して過小評価されており、システムリスクの認識を強めています。
市場に対する極端な恐怖が示すもの：極端な恐怖はしばしば逆張りの関心を引き付けますが、現在の状況は投資家が機会を狙うのではなく、資本保全を優先していることを示唆しています。ネガティブなETFフロー、高いボラティリティ、弱い価格構造の組み合わせは、信頼がまだ安定していないことを示しています。
センチメントが意味のある回復をするためには、市場はETFの流出が減少し、持続的なスポット需要の証拠、またはマクロ主導の不確実性が減少することを必要とするかもしれません。それまでの間、極端な恐怖の読みは、まだしっかりとした足場を探している市場を強調しています。
2013年以降のすべてのクラッシュを経験した人からの教訓
38年の経験を持つ市場参加者が、あらゆるタイプのクラッシュとパニックを目撃した後の視点を共有しました。彼は2013年に200ドルでビットコインを購入し、暗号通貨の世界に入りました。購入後、ビットコインは一時上昇しましたが、その後75%下落し、最終的に10倍に達するブルマーケットの間でもそうでした。彼は長期投資だったため、売却しませんでした。
2014年のベアマーケットで87%下落しました
彼は2017年に続いたブルマーケットで35%から45%の3回の下落を経験しました。最終的に彼はビットコインのフォーク戦争のために、2013年の高値である2,000ドルで売却しました。彼は元のエントリーの10倍を得ました。それは年末までにさらに10倍上昇し、その後、もう一度大きな醜いベアが始まりました。
彼はCovidのクラッシュの際に6,500ドルで再購入しました。これは、彼が売却したときの3.5倍です。非常に高価な間違いです。2021年、ビットコインは4月から7月にかけて50%下落し、今日に似た市場状況になりました。当時のTwitterのセンチメントはひどいものでした。しかし、市場は今日ほど過小評価されていませんでした。
2021年11月までに、市場は史上最高値に戻りました。SOLは底から13倍に上昇しました。ETHは2倍になりました。ビットコインは新たな高値に達し、150%上昇しました。
世俗的に上昇している資産における最初の重要な教訓は、単純に何もしないことです。HODLは非常に良い理由でのミームです。これは4年サイクルのミームよりもはるかに強力です。2つ目の教訓は、完璧なタイミングがなくても売り込みの際に積極的に追加することです。弱さに平均化して全体のポジションを大幅に拡大することで、時間の経過とともにリターンを大幅に増加させます。
常にチャンスを逃したように感じます。それは二度と戻ってこない。すべてが永遠に爆発するでしょう。そうではありません。
