そして、ここでは簡単な説明をします。
オンチェーン指標は投資家の行動を反映しており、投資家の行動は市場サイクル、熱狂の時期、恐怖の時期と深く結びついています。
注目してじっくり観察していることがあります。これは金融アドバイスではないことを明確にしておきます。大量のデータを分析したうえでの私の意見にすぎません。
それをよりよく説明するために、MVRV Z-Scoreを使います。
2017年から2018年のサイクル
1. 2017年、この指標はビットコインが史上最高値に到達する前に、3つの主要なピークを作りました。
2. ATHの後、ビットコインは下落し、この指標はおよそ0.25から1.16の間に土台を形成しました。
3. 当時、多くの人はもう一段の大きな下落を見込んでいませんでした。すると2018年11月に、ビットコインは急落して3,180ドル付近まで落ちました。
最新の強気サイクル
2024年から2025年の間にも、MVRV Z-Scoreは同様に3つのピークを作りましたが、市場がこれほど複雑になっていることを考えると、当時ほど陶酔的ではありませんでした。
2. ATHの後、ビットコインは下落し、指標は2018年とほぼ同じあたりに土台を形成しました。
3. 最近、この指標は上向きに動き、ビットコインもそれに続きました。ただし2018年と違って、MVRV Z-Scoreは依然として、歴史的にビットコインの主要な価格底を示してきたネガティブ領域を訪れていません。
私は何年も前からオンチェーン指標に魅了されてきました。それが、そうした指標の武器庫を備えた一部のツールにつながっています。
でも、私がいつも続けている思考実験はこれです：
この指標がまださらに低い水準へ動く必要がある可能性はどれくらいで、その結果としてビットコインの価格もそれに追随するのでしょうか？
価格の底がまだ起きていない可能性がある理由を、純粋にオンチェーンの観点から説明する専用の動画を作ります。私が満たされることを見込んでいる条件では、$BTC は少なくとも53,000ドル、あるいはそれ以下まで下がる必要があるでしょう。
私は現在の強気の物語を疑っているのではなく、データを疑っています。
まさにそれが、私が2018年を持ち出した理由です。あの時点では、ほとんど誰ももう一段の大きな下落を予想していませんでした。
本音を言うと、市場がこれ以上下がってほしいとは思っていません。そうなると、個人投資家が消えてしまい、誰にとっても環境がより悪くなります。
ですが毎日、これらの指標を見ると、こう言っているように思えるんです——底はまだ出ていないかもしれない、と。
そして私は、このサイクルが最終的に過去のサイクルのように振る舞うのかどうか、ずっと自分に問い続けています。
確かに複雑です。それでも、ときに最善の判断はただ観察し、注意深く分析し、より確かな自信を持ってその流れに乗ることです。
だって、私たちの愛するビットコインはいつも罠だらけだからです 😀
