最近香港でランニング（走会）期間中もステーブルコインの話題は勢いが衰えていないが、香港の進展はどうなっているのだろう？ まずは急がなくていい。大きな動きはこれからだ。#USD1 が直近どう動いているのか、一緒に見ていこう。

ステーブルコインで最も注目すべきは、時価総額がさらに数億増えたことではない。

それは、使われ始めていることだ。

流通はおよそ41億ドル。ここ数日では取引高の多くが11〜14億ドルだ。この数字が単にチェーン上で滞留しているだけなら、意味は限られる。面白いのは、量が増えているのが具体的なプラットフォームから移されている点だ。CEX取引、先物の担保、DeFiの貸借、予測市場、機関の決済、トークン化RWA。そしてさらにCanton上でネイティブな決済も行っている。

チェーンが違えば、プラットフォームも違う。ユーザーも違い、シーンも違う。ステーブルコインがインフラになるには、ここがカギだ。倉庫に数十億が眠っているだけではダメなんだ。

だからUSD1の現在のロジックは、もう「発行量・取引所・流動性」という3つだけの話ではない。接続先が1つ増えるたびに、それを保有する理由も1つ増え、さらにドルを動かす軌道が1本増える。

worldlibertyfiもこの件をさらに深く進めようとしている。

OCCは条件付きで、World Liberty Trust Company, N.A.の設立を認可するための初期承認を与えた。発行、償還、カストディ、準備金管理を自分たちの体系に回収する。さらに、以前はCoinbaseの機関向けエンタープライズ顧客戦略責任者だったRyan BallantyneがCBOに就任。資産運用と資本市場の領域も、ちゃんと人が担う体制だ。

1つは、店頭（カウンター）を連邦の規制枠組みの中に移すこと。もう1つは、機関と話ができる人を呼ぶこと。方向性は明確だ。暗号資産の内部だけで回して終わりにしたくない。デジタルドルを、決済・清算・カストディから、より大きな金融システムへ接続したいのだ。

もちろん、条件付き承認はまだ着地したわけではない。

道のりはこれからだが、扉はすでに一つ開いた。次にやることは2つ。$USD1 の利用規模が今後もさらに拡大できるのか、そして$WLFI のこのインフラ一式が最終的にどこまで到達できるのかだ。