グレースケールが初のZcash現物ETF（ZCSH）を上場、ZECは一度8年ぶりの高値まで上昇した後、8%下落。短期的な売り圧力は放出されたが、機関投資家の入口が開けば閉じることはない——資金は一度にドッと流入するのではなく、段階的に流入する。

現在の時市総額は約136億ドルで、ビットコインの約1%にすぎない。基盤が小さいことは、上方向の弾力性が大きいことを意味する。AI時代のデータプライバシー需要は、これまでの周辺的な話題から、必須の支出へと移行しつつある。オンチェーンでの秘匿取引の長期的価値は、市場によって再評価されている。

短期ではETFの純申込のペースとサポート水準の有効性を注視し、長期ではプライバシーの物語がコンセプト取引から実際の採用へと移行できるかを見る。

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