HBMの価格設定について、多くの人が見落としている逆張りの見解を紹介します：

誰もが「HBMの価格は容量に比例してスケールする。GBが増えれば、単位あたりの価格は比例して下がる。単純だよね？」と考えがちです。

しかし、そうではないかもしれません。

価格が、総容量ではなく、スタック内のレイヤー数により強く連動しているとしたらどうでしょう。スタックの高さが下がり性能が向上するにつれて、市場が想定するほど価格低下が大きくならない可能性があります。ベンダーが性能プレミアムを維持し、価格を比較的堅めに保つことすらあり得ます。

では考えてみてください。価格が維持される一方で出荷量（Q）が増えるなら、それは売上成長にとって何を意味するのでしょうか？

これは単なる机上の理論ではありません。サプライチェーンの内側の人たちから、私が聞いていることでもあります。

はっきり言っておきます。より多くのメモリが必要なのは「任意」ではありません。エンジニアが、楽しいからといってこのメモリを積み重ね、ボンディングし、接続しているわけではないのです。既存のアーキテクチャは、もう効率的に解決できないほど多くのボトルネックに到達しています。

次の話をする前に、まずその現実を受け入れる必要があります。

HBMの論点は、単なる容量の伸びだけではありません。供給が制約され、性能が重視される市場における「価格決定力」の話です。そしてそれはすべてを変えます。