$BTC $ETH $TRUMP ⚠️BTC が 77,000 米ドルを割り込みました。単なる一度の調整ではなく、市場が「より高い金利、より長い期間」を改めて織り込み始めたのです。
ケビン・ウォーシュがジャクソンホールでタカ派的なシグナルを放ったのがきっかけです。インフレが目標を上回り続けるなら、追加利上げが行われないとは限らない。続いて、金利先物が米連邦準備制度（FRB）の 9 月の利上げ（25ベーシスポイント）の確率を急速に 55.7% まで引き上げました。7 月の PCE インフレ率はなお 3.7%。2 年物米国債利回りは約 4.31% へ上昇、ドル高が進み、リスク資産に逆風——BTC の過去の 80,000 米ドルへの戻りは素早く反転しました。
しかし今回の下落は、単純な「資金撤退」だけではありません。マクロ取引勢はリスクを下げていますが、一方で機関の資金配分（配置）勢はなおも買いに入っています。8 月 27 日、米国の現物 BTC ETF は純流入 2.423 億ドル。累計の純流入額は約 30.4 億ドルです。
市場の本当の意見の相違は、これからさらに広がっています。短期的には、利率期待の上方修正がバリュエーションとリスク選好を抑え込むでしょう。中期的には、ETF が現物の供給を継続的に吸収しており、つまり機関投資家は一度のタカ派的発言で市場から離れたわけではないことを示しています。
次は、価格の変動だけを見ているのでは不十分です。次の3つに注目してください。①インフレが粘着的に続くか、②9月のFRB会合に対する見通しがどう変わるか、③ETF の資金フローが継続するかどうか。77,000 米ドル未満はマクロ圧力の試金場であって、単一の物語だけでは説明できない相場なのです。#沃什称通胀是美联储首要关注 #SOL本周上涨20% #波场主网激活TVM布拉格大阪兼容
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ケビン・ウォーシュがジャクソンホールでタカ派的なシグナルを放ったのがきっかけです。インフレが目標を上回り続けるなら、追加利上げが行われないとは限らない。続いて、金利先物が米連邦準備制度（FRB）の 9 月の利上げ（25ベーシスポイント）の確率を急速に 55.7% まで引き上げました。7 月の PCE インフレ率はなお 3.7%。2 年物米国債利回りは約 4.31% へ上昇、ドル高が進み、リスク資産に逆風——BTC の過去の 80,000 米ドルへの戻りは素早く反転しました。
しかし今回の下落は、単純な「資金撤退」だけではありません。マクロ取引勢はリスクを下げていますが、一方で機関の資金配分（配置）勢はなおも買いに入っています。8 月 27 日、米国の現物 BTC ETF は純流入 2.423 億ドル。累計の純流入額は約 30.4 億ドルです。
市場の本当の意見の相違は、これからさらに広がっています。短期的には、利率期待の上方修正がバリュエーションとリスク選好を抑え込むでしょう。中期的には、ETF が現物の供給を継続的に吸収しており、つまり機関投資家は一度のタカ派的発言で市場から離れたわけではないことを示しています。
次は、価格の変動だけを見ているのでは不十分です。次の3つに注目してください。①インフレが粘着的に続くか、②9月のFRB会合に対する見通しがどう変わるか、③ETF の資金フローが継続するかどうか。77,000 米ドル未満はマクロ圧力の試金場であって、単一の物語だけでは説明できない相場なのです。#沃什称通胀是美联储首要关注 #SOL本周上涨20% #波场主网激活TVM布拉格大阪兼容
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