今日午後ずっと ETH の値動きを見ていたが、全体としては 2500 付近で横ばいの状態だ。

BTC は今週、過去最大の週間ドル高を更新した一方で、ETH はそれに連動して大きく上昇することはなく、高値圏で消化している。このようなズレはアルトシーズン序盤ではよく見られる——資金がまず BTC に集中し、その後 ETH や他のアルトへとローテーションするのだ。

ETF については、今週の ETH の純流入が約 8.65 億ドルに近づいており、機関投資家の姿勢は依然として強気寄りだ。Schwab の上場もプラス材料となる。ただし今夜、ジャクソンホールでの FRB 議長 Warsh の発言が最大の変数だ。PCE インフレ 3.3% はまだ粘着的であり、利下げの見通しが先送りされる期待になれば、市場は短期的に圧力を受ける可能性がある。

資金調達率はわずかにマイナス（-0.0001%）で、現在の先物サイドでは売り手が軽度に布陣していることを示すが、圧力は大きくない。重要な支持線は 2461。直近高値の上側には 2535 のレジスタンスがある。ジャクソンホール前後はポジション管理に注意しておこう。

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