いいえ、ブラックロックは暗号を退出していません。
過去2週間で、世界最大の資産運用会社は、6回の別々の取引を通じて約22億ドル相当のビットコインとイーサリアムをCoinbase Primeに移転しました。数字は正確です。それに対するパニックは誤解です。これらの移転は裁量的な売却決定ではなく、2024年にスポット暗号ETFが開始されて以来の最も大きな流出期間中のETFの償還の機械的な結果です。
実際にどれだけの暗号が移動したのか？
Lookonchainが追跡しているオンチェーンデータによれば、Arkham Intelligenceを引用し、ブラックロック関連のウォレットからCoinbase Primeへの6件の預金が2026年1月22日から2月5日までの間に行われました。合計で20,025 BTCと238,451 ETHが移転されました。
最大の単一の動きは2月2日に発生し、6,918 BTC（約5億3,860万ドル相当）と58,327 ETH（約1億3,360万ドル相当）が、合計6億7,220万ドルの単一のバッチで一緒に移転されました。2月3日にはさらに大きな預金が続き、1,134 BTCと35,358 ETH（約1億6,933万ドル相当）が移転され、2月5日には3,900 BTCと27,197 ETH（合計約3億3,168万ドル）が移動しました。
以前の移転がパターンを設定しました。1月22日、ブラックロックは3,970 BTCと82,813 ETH（合計約6億3,800万ドル相当）を送りました。4日後、さらに2億3百万ドル相当のBTCとETHが続きました。1月30日にはさらに2億4百万ドルが移転されました。
同じ期間に、ビットコインは約25％下落し、1月22日の約89,900ドルから2月5日には68,000ドルを下回りました。イーサリアムは約2,980ドルから1,950ドル未満に減少しました。
なぜ数十億ドルをCoinbaseに移動するのか？
投資家がETFの株式を償還しているため、これが現金ベースのETFの機能です。
ブラックロックは、現金償還製品として構成されたiSharesビットコイントラストとiSharesイーサリアムトラストを運営しています。投資家がETFの株式を売却すると、ブラックロックは基礎となる暗号資産を清算し、それをドルに変換しなければなりません。Coinbase Primeは、資産がコールドストレージから取引口座に移転され、決済を促進するための保管および実行の場として機能します。
各主要な移転は、ETFの流出の急増と密接に関連しています。1月26日から1月30日の週は特に深刻でした。スポットビットコインETFは、14億9,000万ドルの純流出を記録し、ブラックロックのビットコインETFだけで9億4,720万ドルを占めました。同じ期間に、イーサリアムETFは3億2,700万ドルを失い、そのうち2億6,400万ドルがブラックロックのETH製品から来ました。
1月30日は2026年の最悪の単一流出日であり、ブラックロックのビットコインETFは5億2,830万ドルがファンドから離れました。流出は2月初旬まで続きました。2月2日の561.8百万ドルの短期間の流入の後、償還が再開され、2月3日に2億7,200万ドルがビットコインETFから流出し、2月4日にさらに5億4,500万ドルが流出しました。
これらの動きは決済メカニズムであり、暗号のエクスポージャーを放棄するための取締役会の決定ではありません。
全体的なトレンドはどれほど深刻ですか？
2025年11月から2026年2月初旬にかけて、スポットビットコインETFは合計約61.8億ドルの純流出を経験しました。これは、これらの製品が開始されて以来、最も長い持続的な償還期間を表しています。ビットコインETFの総資産は1月中旬の1250億ドル以上から約935億ドルに減少しました。イーサリアムETFの資産は約180億ドルから167.5億ドルに減少しました。
ビットコイン自体は、10月の最高値からほぼ40％下落し、68,000ドルを下回っています。この下落は、米連邦準備制度の期待の高まり、米国のテクノロジー株の弱さ、そしてレバレッジの清算が17億5,000万ドルを超えたことの組み合わせを反映しています。金も一時急騰しましたが、資産クラス全体に広がる大規模なデレバレッジにより急激に後退しました。
それにもかかわらず、ブラックロックのビットコインETFは現在、約560億ドルの純資産を保持しており、開始以来約618億ドルの累積流入を引き寄せています。同社からは、暗号のエクスポージャーを戦略的に減少させる兆候はありません。
これは市場にとって何を意味するのか？
大規模なETFの償還がCoinbaseでのスポット販売に変わると、その影響は現実的です。需要が弱い時期に供給を追加し、特にレバレッジがすでに解消されているときに下落の動きを加速させる可能性があります。
同時に、これは単に機関投資家の金融インフラがどのように機能するかです。過去2週間で22億ドルの販売を処理した同じパイプラインが、数十億ドルの流入を処理しました。センチメントが変わると、流れの方向が逆転します。2月2日の561.8百万ドルの単日流入は、これを明確に示しました。
重要なポイントは、ブラックロックが22億ドルをCoinbaseに移動したのではなく、暗号市場が今や機関のインフラで運営されており、そのインフラは償還と蓄積を同じように扱うということです。流出は意味があります。その背後のメカニズムは日常的です。
公開データに基づく市場コメント。財務アドバイスではありません。