$BTC $BTG $ETH 兄弟たち、金曜のジェクソン・ホール、ウォッシュのこの演説は命よりも大事だ。でも先に冷水を浴びせておく：まともなことを「人の言葉」で話してくれると期待するな。このお兄さんは就任後、5つの作業部会を立ち上げ、「第一原理」から改めてFRBのあらゆる機能を見直すんだと掲げた。ところがコミュニケーションは完全にダメで、市場にデータを解釈させてFRBへのシグナルを勝手に送らせる——要するに何も言わず、責任を市場に押し付けるってことじゃないか？
市場はもう足で投票している。7月の会合の後、長期金利が一気に跳ね上がり、30年米国債利回りは5.5%に触れそうだ。ところが財務長官ベッセントが突然、債券の買い戻し（リポ）規模を少なくとも倍にすると発表した。来週からは毎週20億ドル超に。これはウォッシュが金融引き締めをやろうとしている意図と真っ向から衝突している。つまり、FRBと財務省が互いに打ち消し合っている状態で、ウォッシュは今、進退きわまって火炙りにされている。
米銀バンク・オブ・アメリカのMark Cabanaは率直にこう言う：もし彼が金曜もAI、生産性、人口動態といった構造的テーマばかり語るなら、市場はハト派（景気に配慮的）と解釈する。すると長期の米国債はさらに売り込まれ、30年期利回りは5.5%どころかそれ以上まで急騰する。では、それはクリプト市場にとって何を意味する？ 流動性はさらに吸い上げられ、BTCのような高リスク資産は息を吹き返すことなど望めない。
だから彼が何を言うかには耳を貸さず、30年期利回りだけを見ていればいい。5.5%を超えたら、基本的に寝てしまっていい。これが近年で最も奇妙な一度のジェクソン・ホールかもしれない。もし彼が何か「本物」を出さなければ、FRBの信用が本当に崩れる。
#美联储何时降息？ #BTC #美债 #宏观经济
市場はもう足で投票している。7月の会合の後、長期金利が一気に跳ね上がり、30年米国債利回りは5.5%に触れそうだ。ところが財務長官ベッセントが突然、債券の買い戻し（リポ）規模を少なくとも倍にすると発表した。来週からは毎週20億ドル超に。これはウォッシュが金融引き締めをやろうとしている意図と真っ向から衝突している。つまり、FRBと財務省が互いに打ち消し合っている状態で、ウォッシュは今、進退きわまって火炙りにされている。
米銀バンク・オブ・アメリカのMark Cabanaは率直にこう言う：もし彼が金曜もAI、生産性、人口動態といった構造的テーマばかり語るなら、市場はハト派（景気に配慮的）と解釈する。すると長期の米国債はさらに売り込まれ、30年期利回りは5.5%どころかそれ以上まで急騰する。では、それはクリプト市場にとって何を意味する？ 流動性はさらに吸い上げられ、BTCのような高リスク資産は息を吹き返すことなど望めない。
だから彼が何を言うかには耳を貸さず、30年期利回りだけを見ていればいい。5.5%を超えたら、基本的に寝てしまっていい。これが近年で最も奇妙な一度のジェクソン・ホールかもしれない。もし彼が何か「本物」を出さなければ、FRBの信用が本当に崩れる。
#美联储何时降息？ #BTC #美债 #宏观经济
