今夜、世界中がウォッシュの発言を聞き逃すまいと耳を立てている

今夜9時45分（米国時間）、米国では大量の経済指標が発表されます——製造業、消費者信頼感、インフレ期待……しかし、これらはすべて前菜にすぎません。真のメインディッシュは1つだけです。連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォッシュがジャクソンホール年次会議で行う、就任後初の演説です。

まずはデータ面。製造業PMIの見通しはまずまずですが、一般の人々の生活は本当にきつい——消費者信頼感は51まで落ち込み、過去最悪水準に近い。インフレ期待も引き上げられていて、物価への圧力は一向に収まりません。

最も注目されているのは雇用の修正です。これまでに86.2万人分を下方修正し、市場をかなり驚かせました。今回はその分を18.5万人分だけ上方に戻す見込みです。もし本当にプラスに転じれば、少なくとも雇用が崩れていないことを示し、FRBも一息つけます。

ただし、これらすべての数字よりも、ウォッシュの一言の重みが上です。彼が就任後初めて、世界規模の年次会議で発声する——市場は総じて推測しています。彼は引き続き「データに基づいて判断する」という立場を貫くのか、それとも新しいシグナルを出すのか？

インフレは抑えきれず、雇用は上にも下にも振れ動く。どちらも扱いにくい。ウォッシュがこのバランスをどう取るかが、基本的に今後数カ月の市場の方向性を決めます。

結局のところ、今夜は決して静かではありません。数字が良く見えるかどうかはともかく、ウォッシュが口にする内容こそが、真に神経を動かすのです。
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