イランとオマーンはホルムズ海峡の管理に関する条件で合意し、紛争が激化して以来初めてブレントを90ドル未満に押し下げた。ウォーシュが話す準備をしているところで、エネルギー主導のインフレ・ショックを表から正確に取り除く形だ。ビットコインは一晩の上昇で81,280ドルまで到達した後、80,000ドルをわずかに下回る水準で推移し、ETFへの8日連続の流入が合計28億ドルに達した――8月はすでに2026年で最も強い流入月だ。6.4Bドルのオプション期限到来分は、最大ペインが68,000ドルで決着し、ビットコインが着地した水準から約12,000ドル下だった。カリフォルニア州は、職員によるミームコイン発行を禁じるAB 2409を可決した。円安が進んだため、ドルはわずかに上昇した。
ビットコインのオプションは64億ドルが満期、価格は8万ドル近辺でマックスペインは6万8,000ドル
金曜（UTC 08:00）に、デリビットで約81,700件のビットコイン・オプション（価値64億ドル）が決済された。マックスペインは6万8,000ドル〜7万ドルだった――ビットコインが実際に取引されていた水準（そこ）より約1万2,000ドル下で、今回の上昇がどれほど想定外だったかを測るギャップだ。BVIVの安値35.59%の時点で、6週間続いたレンジ（6万1,500ドル〜6万6,900ドル）で構築されたオプションは、狭い結果分布を織り込んでいた。作成時点で大幅にアウト・オブ・ザ・マネーだった75,000ドルと80,000ドルのコールは、満期付近で、あるいはイン・ザ・マネーで終了した。BVIVは上昇局面で47%まで上がった。満期後、デリビットのペキニョ氏は、9月の上昇側エクスポージャーではコール・スプレッドを優先構造として挙げ、プットはコールに比べて依然として高価だと指摘した。次の試金石は、8万ドル〜8万2,000ドルの「供給の壁」だ――そこにはビットコインの流通供給の約8%が集中している。

ジャクソンホール前にビットコインが8万ドルを試す中、ソラナは週20%上昇

ビットコインはワーシュの基調講演を前に、今夜は一時8万1,280ドルまで駆け上がった後、8万ドルをわずかに下回る水準まで押し戻された。ソラナは4%上昇して101ドル――週次では20%高。イーサは+1%で2,492ドル、XRPは+2%で1.43ドル、BNBは+1%で714ドル。イランとオマーンのホルムズ合意により、ブレントは90ドルを下回る（週次で5%超下落）まで下げ、9月16日のFRB決定に向けた主要なインフレ・ショック要因が取り除かれた。先物は9月の利上げの確率を35%として織り込み、12月までの動きは完全に織り込んでいる。ビットコインは今月ずっと、利上げ観測の上昇を追い風に上昇してきた。ハト派ではないワーシュは、すでに織り込まれている内容を確認する一方で、上げ相場を走らせてきたあいまいさを取り除いた。LMAXのジョエル・クルーガー氏は「下押しは今や限定的になるはずで、5月の高値は8万3,000ドル弱だ」と述べた。

香港のハンセン指数はわずかに上昇、貴金属ラリーとAI関連銘柄の下落
ハンセン指数は0.07%上昇して引けた。中国銀集団とサミット・リソーシズはいずれも7%以上上昇した一方で、AI関連のジプーとMINIMAX-Wはそれぞれ6%と4%下落――同じ「貴金属上昇、AI下落」というねじれ（乖離）が、数週間にわたり世界の市場で観測されているものだ。ナビディア主導の地域的な持ち上げに参加していない中国AI銘柄は、需要の物語とは別の要因を示唆する。具体的な懸念としては、DUV（深紫外）リソグラフィーのブレークスルーと、ナビディアがAIクラウド向けの資金提供（融資）イニシアチブを一時停止したことが挙げられる。香港の株式の金属関連が上昇する中、金は4,587ドルまで下落した――これは、商品と鉱山株の間でよく見られる乖離で、株式フローが裏付けとなる実需の動きに遅れるときに起こる。

カリフォルニア州のAB 2409が議会を通過、当局者によるミームコイン発行を禁じる内容

AB 2409は両院を通過し、知事の署名待ちとなった。この法案は、カリフォルニア州の公共当局者によるミームコインの発行を禁じるもので、さらに2027年1月1日からは、連邦・州・自治体のいずれの当局者が発行したミームコインであっても、それを裏付けにした形でカリフォルニア州の居住者に対しデジタル資産サービス事業者が取引を提供することを禁じる。対応義務は取引所にあり、発行者が公職にあるかどうかの公的ステータスを基に上場を審査する必要がある。この法案は、足踏みが続いている連邦CLARITY法の倫理規定と直接並行している――連邦議会が解決できない問題を、カリフォルニアが州レベルで立法しているのだ。CLARITY法は8月の採決のタイミングを逃しており、さらに上院民主党員10人が60票達成に加わる必要がある。州法とSECのルール策定が、その穴を埋めている。

ダウ・インデックス（ドル指数）は99.213まで上昇、円安で
ドル指数（DXY）は、円が1ドル＝159.67まで下落する中で、99.159から99.213へとじわりと上昇した。ドルは99のすぐ上（200日移動平均の99.1を下回る）でとどまっており、ビットコインと金を下支えしてきた弱いドルの追い風はおおむね維持されている。99.5を上回る一段と持続的なブレイクが起これば、その支えが引き締まる可能性がある。159.67円の水準は、円安が進むほど背景にあるキャリートレード解消リスクを意識させる。これは、2024年7月に円安のメカニズムがビットコインを6万5000ドルから5万ドルまで急落させたのと同じ仕組みで、円安がさらに進むほど現実味が増す。ワーシュのジャクソンホールでのトーンが、ここからドルがどこへ向かうかを左右する主な要因になるだろう。