カリフォルニア州のAB 2409は、州下院と州上院の双方を通過し、署名のため知事の執務室に提出された。

この法案は、カリフォルニア州の公職者および政府職員によるミームコインの発行を禁じる。さらに2027年1月1日からは、デジタル資産サービス提供者に対し、連邦・州・地方の公職者が発行または共同発行したミームコインについてカリフォルニア州の居住者に取引サービスを提供することも禁じる。

署名されれば、AB 2409は、米国において政治家によるミーム通貨の発行を制限する最初期の州レベルの規制の一つとなるだろう。

法案はカリフォルニア当局を超えて連邦当局にも及ぶ

最も適用範囲が広いのは、発行禁止ではなく取引の制限だ。

発行禁止は、カリフォルニアの公職者および政府職員に適用される——定義された比較的狭い対象である。取引の条項は、カリフォルニアで事業を行うサービス提供者に適用され、連邦・州・地方の公職者がどこで発行したミームコインも対象に含まれる。そのため、カリフォルニア州外の公職者が発行したトークンであっても、同州の規制された取扱いを通じてカリフォルニアの住民には利用できないことになる。

適合は取引所やその他のデジタル資産サービス提供者に課され、当該提供者は上場を、当該発行体が公職者であるかどうかの状況と照合して審査する必要がある。これは、制裁や証券のステータスを審査することとは実質的に異なる義務である。トークンが何であるかではなく、誰がそのトークンの背後にいるかを追跡することを求めるからだ。

法案は、クリアリティ法（Clarity Act）の未解決の倫理条項に類似している

AB 2409は、足踏みしてきた連邦の暗号資産市場の制度設計に関する問題を、州レベルで取り上げている。

クリアリティ法（Clarity Act）は、8月に上院多数党院内総務ジョン・サウン（John Thune）がクロージャー（打ち切り）動議を提出したとき、最も進んだ手続段階に到達した。しかし法案は休会前の採決の期限を逃しており、60票のハードルを越えるには少なくとも10人の上院民主党議員の賛成が必要だ。主な障害は、同法の政府倫理条項であり、トランプ大統領を含む上級公職者が暗号資産プロジェクトを後押しすることを制限している。

その条項を修正した超党派の提案はホワイトハウスで返答のないまま放置されている。民主党側の交渉担当は譲らず、応答がないため、その法案が必要とする民主党の票を得る明確な道筋はない。

カリフォルニアが、より狭い論点である公職者が発行したトークンについて独自に対応しても、連邦での行き詰まりは解消しない。しかし上院がなお停滞している中で州の前例を築くことにはなる。また、今年の米国の暗号資産政策が特徴づけられてきたパターン、すなわち州議会や連邦機関がそれぞれのルートで前進しながら、議会は動かない、という状況を示している。

SECは8月25日、ホワイトハウスの管理予算局（Office of Management and Budget）に暗号資産カストディのルール案を提出し、法律ではなくルール制定を通じてポール・アトキンス委員長の近代化アジェンダを前進させた。行政機関のルールや州法は、60票の上院採決を要求しない。トレードオフは「耐久性」——どちらも、法律よりも容易に覆せるという点だ。

実効は2027年に及ぶ見込み

取引の制限は2027年1月1日に施行され、知事が署名するなら、サービス提供者におよそ16か月の猶予を与え、コンプライアンスの仕組みを構築できるようにする。

カリフォルニア当局者への発行禁止は、いずれにせよより早く適用されるはずだが、施行日（operating date）は法案の最終文面と署名のタイミング次第だ。知事はまだ公に立場を示していない。