Bitgetの市場データによると、金曜の香港でハンセン指数は0.07%上昇した一方、ハンセン・テック指数は0.33%下落しました。

貴金属は一日を通して上昇しました。中国銀集団とSummit Resourcesはいずれも7%超の上昇で取引を終えました。一方で、Zhipuは6%超下落し、MINIMAX-Wは4%超の下落でした。

分岐は世界的なパターンを描く

貴金属の強さとAIの弱さの対立は、ここ数週間のあいだに市場全体で見えてきたものと同じ構図を映し出しています。

この金属の買い材料は、米国の国家債務が40兆ドルに迫る中で、米国・日本・ドイツ・フランスで長期の利回りが同時に数十年ぶりの高水準に達したことにより、金を4,600ドル超へ押し上げてきたのと同じソブリン（国家）リスクの経路を通じています。ブラックロックは、米国の財政問題が希少資産にとって追い風になると指摘しており、レイ・ダリオ氏は、債務リスクが高まるにつれて投資家はビットコインを一部保有すべきだと述べました。

AI関連銘柄の下落は、より足元に密着した動きであり、取引が支えられるべきだったセッションで起きた。第3四半期のNvidiaのガイダンスが1,080億ドルだったのに対し、市場予想は1,039億ドルで、これが9%の急騰を引き起こし、市場価値に4,420億ドルを上乗せ、ナスダックは1.3%上昇した。MSCIのアジア太平洋指数は、SKハイニックスとサムスン主導で0.5%上げた。韓国のコスピも約2%上昇した。

中国のAI企業名がその上げに参加していないことは、「需要の物語」とは別の何かを示唆している――中国のDUVリソグラフィーのブレークスルーは、今年の夏前半に同地域の競争環境を塗り替え、ウォール・ストリート・ジャーナルは今週、NvidiaがAIクラウド事業者への信用支援を延長する融資イニシアチブの中で、一部の案件を停止したと報じた。

ビットコインが下支えされる中、ゴールドが下落

金価格そのものは、香港のメタル株が値上がりしたにもかかわらず、金曜には1オンス4,587ドルまで下落した。これは、商品と採掘会社の間で見られる分岐で、株式フローが基礎となる商品動向に遅れる局面ではよくある現象だ。

ビットコインは、81,280ドルまで駆け上がった後の一夜明け時点で8万ドルをわずかに下回る水準で推移し、週間ではおよそ9%上昇した。スポット型ETFは8営業連続で合計28億ドルを吸収した。ブレントは、イランとオマーンがホルムズ海峡の運用に関する条件で合意したことを受けて、90ドルを下回る水準に落ち着いた。米10年債利回りは4.67%で、週次では7ベーシスポイント低下した。

フェデラル準備制度理事会（FRB）議長のケビン・ウォーシュ氏が、9月16日のFOMC会合の3週間前に、金曜遅くに初めてのジャクソンホールの基調講演を行う。