中国のHBM推進は、コモディティ向けDRAM供給を緩めるのではなく、締め付けている。

CXMTは、ファーウェイと連動したHBM開発向けに、より多くの12インチ生産能力を振り向けている。トレンドフォースは、年末時点の出荷量が月あたり約30万〜35万ウエハーになると見積もる。昔の懸念は、中国のウエハー大量供給が安価なDDR4およびDDR5を投げ込むことだった。ところが、逆のことが起きている。

HBMははるかに多くのシリコンを消費する。大型ダイ、8段または12段スタック、TSVパッケージングの複雑さ――完成したHBM 1基が、標準的なDRAMのウエハー面積の3〜4倍を食い尽くす。

EUVがないため、CXMTはDUVのマルチパターニングに頼る。前工程の歩留まりは韓国勢より40％超低い。パッケージの歩留まりはおよそ50％。この組み合わせにより、良品スタック1つあたりのウエハー消費が急速に進む。

もしそれらのウエハーが従来のDRAMから切り替わるなら、中国はスマホやPC向けの安価なDDR4/DDR5の出荷量を減らすことになる。

トレンドフォースは、H2のコモディティDRAM契約がさらに13〜18％（QoQ）上昇すると見ている。低コストの中国オプションを望んだセットメーカーは、再びサムスンおよびSKハイニックスへ回帰している。

逆説は明快だ。EUVなしでHBMを自前調達し、成熟したパッケージングもないままにしようとすると、韓国を下回るはずだったコモディティ供給そのものが縮小する。

韓国メモリは両端で稼ぐ。依然としてリードしているプレミアムHBM、そしてCXMTがもはや大量に投入できなくなっている領域でのより堅い価格だ。