DeFiの基礎的な欠陥
分散型金融（DeFi）は、許可なし、グローバル、オープンにすることで貸付を革命的に変えました。しかし、それは重大な制約をもたらしました：極端な過剰担保。$10,000のステーブルコインを借りるためには、$15,000以上の価値のあるボラティリティの高い暗号通貨をロックアップする必要があるかもしれません。$ETH このモデルは、安全ですが、資本効率が非常に悪く、DeFiの利用を主に暗号エコシステム内のレバレッジ投機に制限します。実世界の個人や企業の広範な信用ニーズに応えることができません。
2026年の解決策：オンチェーンの効率性とオフチェーンの信頼を融合
現在進行中で2026年に向けて加速している突破口は、アンダーコラテライズされた貸付を可能にするハイブリッドクレジットモデルの創出です。これらのモデルは、ブロックチェーンの透明性と自動化を利用し、信用力を評価するために検証可能なオフチェーンデータを組み込みます。主な革新には次が含まれます：
オンチェーンの評判と履歴：プロトコルは、ウォレットの長期的な取引履歴、資産構成、および他のDeFiプラットフォームでの返済履歴を分析してクレジットスコアを構築できます。
トークン化された実世界の資産（RWA）を担保として：トークン化された請求書、不動産エクイティ、または将来のロイヤルティストリームに対して借り入れることで、暗号基準ではアンダーコラテライズされたローンが可能になりますが、実世界のキャッシュフローに完全に裏付けられています。
機関投資家のアンダーライティングがスマートコントラクトと出会う：ライセンスを持つ貸し手は、オフチェーンで従来のKYCおよびクレジットアンダーライティングを実行し、検証可能な資格情報（ゼロ知識証明を介して）を発行し、その資格情報を使用してDeFiプロトコル上でより良いローン条件（例：70% LTV）に自動的にアクセスできます。
新しい経済活動の解放
このシフトは monumental です。それは意味します：
ラテンアメリカの小規模ビジネスは、トークン化された将来の輸出領収書に対して借り入れて在庫を購入できます。
フリーランサーは、暗号収益からの検証済みのオンチェーン収入履歴を使用して個人ローンを確保できます。
機関投資家は、ハイブリッド担保プールを使用して従来の資産に対する資本効率の良いマージンにアクセスできます。
投資の視点：信頼のミドルウェア
投資家にとって、最も魅力的な機会は、貸付プロトコル自体に必ずしもあるわけではなく、アンダーコラテライズされた貸付を可能にする重要な「信頼」インフラストラクチャにあります。
オラクルネットワーク（$LINK ）：信頼できるオフチェーンクレジットデータとRWA評価をオンチェーンに持ち込む。
アイデンティティと評判プロトコル：分散型アイデンティティと検証可能な資格情報システムを構築するプロジェクト。
RWAトークン化プラットフォーム：実世界の収入ストリームをプログラム可能な担保に変換する橋。
信頼の問題を大規模に解決するプロジェクトは、次の兆ドルのDeFiの章を解放します。
注目すべき主要な暗号：$LINK $TRU $CFG
