ウォーシュ氏は本日ジャクソンホールで講演—通常、金融政策の方針を示すための連邦準備制度（FRB）のプラットフォームとして機能します。週末までの間、ボラティリティの高まりに注意が必要です。

次回のFOMCは9月16日です。利上げの見通しは現在約3分の1で、数週間前から低下しています。市場は追加の引き締めリスクが相対的に低いとの織り込みを進めていますが、ジャクソンホールでの発言がその見通しを変える可能性があります。タカ派的なサプライズが出れば、金利見通しの再評価が起こり、リスク資産に圧力がかかるかもしれません。

サイクルの読み：FRBが「一時停止」や「転換」を示せば、それはリスクオンのローテーション材料になります。もしタカ派姿勢を維持するなら、より安定的な上昇が始まる前に、もう一段の下落局面が見られる可能性もあります。それに合わせてポジショニングしてください—トーンが引き締め的なままなら、強気に寄せすぎて取り残されないようにしましょう。