• グレースケールによると、ビットコインの金との相関は50%を超える水準まで上昇した。

• ナスダック100との相関は、60%超からおよそ33%まで低下した。

• グレースケールは、希少性と金融的な独立性への再びの焦点が、このシフトを後押ししていると述べている。

グレースケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏によれば、ビットコインの金との90日相関は年初にはほぼゼロだったところから50%超へ上昇し、一方でナスダック100との相関は60%超から約33%へと低下した。

こうした関係の変化は、投資家がビットコインを技術関連のリスク資産というより、希少な通貨（モネタリー）資産として見ている度合いが高まっていることを示唆している。このシフトは、変わりつつあるマクロ経済環境の中で市場参加者がビットコインの役割を見直していることに伴って起きている。

このデータは、世界最大の暗号資産に対する投資家のセンチメントが変化していることを示している。

デバースメント・トレードが戻る

パンドル氏は、この変化はビットコインの固定供給、金融面での独立性、そして価値保存（ストア・オブ・バリュー）としての特性に対する再注目によって反映されていると考えている。

同氏は、「デバースメント・トレード」の復活――拡大する政府債務への懸念や、持続する財政赤字によってもたらされる――が、投資家に希少な資産を求めさせる流れを後押ししていると主張した。米国の連邦債務が40兆ドルを超える中、ビットコインと金は長期的な通貨の価値毀損（デバースメント）に対する潜在的なヘッジとしてますます見られている。

この傾向は、デジタル資産に対する市場の物語（ナラティブ）が変化しつつある可能性を示している。

グレースケールによると、「デバースメント・トレード」が戻り、ビットコインの金との相関が50%を超える

グレースケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は、ビットコインのナスダック100との90日相関が60%超から約33%まで低下した一方で、金との相関は50%近辺から上昇したと述べた… pic.twitter.com/gJjTcAYaFH

— ウー・ブロックチェーン（@WuBlockchain） 2026年8月28日

新たな市場レジーム？

最新のビットコイン×金の相関データは、マクロ経済要因が投資家の行動をより大きく左右していることを示唆している。

ビットコインがテクノロジー株よりも金に近い形で取引され続けるなら、デジタルの価値保存手段としての地位を強めることができる。投資家は、この変化がより長期の市場レジームの始まりなのかを見極めるため、マクロ経済の動向、財政政策、そして機関投資家の資金フローを引き続き注視するだろう。