ジャクソンホール：市場はケビン・ウォーシュからのメッセージを待っている

🔸 ケビン・ウォーシュがジャクソンホールで行う最初のスピーチは、投資家の間で特に注目されています。というのも、彼はFRB議長に就任して以来、金利政策について明確な方針をまだ示していないからです。最も重要なのは「リアクション・ファンクション（反応関数）」—インフレ、成長、そしてどのような金融環境がFRBに利下げまたは利上げを促し得るのか、という点になります。

🔸 注目の的となっているのは、トレジャリー利回りです。スコット・ベッセントが長期債の買い戻しプログラムを拡大する中、市場はウォーシュが長期利回りへの圧力や、債券市場におけるFRBの役割をどのように評価するのかを見守ることになるでしょう。さらに、FRBが検討している5つの原則グループ（インフレ、バランスシート、経済データ、テクノロジー、メディア）に言及する可能性もあります。

🔸 ある情報源の見解によれば、最大の変動を生み得るのは、明確なフォワード・ガイダンスです。曖昧な内容、あるいは緩和寄りのメッセージは、長期利回りを再び押し上げる可能性があり、30年物のトレジャリー利回りは5.5%+を目指す可能性があります。

今夜は、ウォーシュの一言一語が<b>$BTC </b>と全体のリスクオン市場の引き金になるかもしれません。

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