近期 Ethena 的行情迎来显著反弹，七日涨幅达到 75%，同时合约未平仓量也出现大幅拉升，这将对价格后续上行形成持续支撑。

本轮上涨主要得益于几个积极催化：首先市场对 Fee Switch 激活已有预期，其次基金会计划回购 VC 锁仓代币，并且协议收入的 95% 都将用于回购 $ENA，同时 IP 和价值所有权也将转移给代币持有者。这一系列操作大幅优化了代币经济模型，缓解了抛压结构，为后续行情打开了空间。

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