誰もが「ビットコインは10万ドルに到達できるのか？」と聞いています。でも、それが間違った質問だとしたら？

CZは最近、もっと大きな可能性を持ち出しました。つまり、「ビットコインが最終的にゴールドより重要な存在になるとしたらどうなるのか？」です。

多くの人はそれをすぐに価格予測に変換するでしょう。でも、より面白い物語は別のところにあると思います。長年、ビットコインは主に個人投資家によって牽引されてきました。そこに機関投資家が現れました。ETFが続きました。上場企業はビットコインを自社のバランスシートに載せ始めました。次の段階は、最終的に政府になるかもしれません。もしそうなれば、ビットコインをめぐる会話は根本から変わります。

ゴールドには、何世紀もの時間がありました。世界的な準備資産になるための時間です。国々はすでに、それを買う仕組み、保管する仕組み、評価する仕組み、そして国家準備の一部として保有する仕組みを確立しています。ビットコインはまだ、そのインフラを構築している最中です。だから、本当の問いはもはや「ビットコインが10万ドル、20万ドル、さらには100万ドルに到達できるのか？」ではないのかもしれません。もっと大きな問いは、政府が「ビットコインをそもそも保有するかどうか」ではなく「どれくらい保有すべきか」を尋ね始めたときに何が起きるのか、です。

この違いは重要です。なぜなら、需要の出どころが完全に変わってしまうからです。個人資本は一つの規模です。機関資本は別の規模。国家（ソブリン）資本はまったく別のレベルです。

そして、ビットコインが最終的にゴールドの真剣な競争相手になるなら、好機はBTCで止まらない可能性があります。資金は暗号資産に入っても、永遠に同じ場所に留まることはほとんどありません。通常はビットコインから始まり、やがて注意がゆっくりとインフラ、アプリケーション、そしてETH、BNB、SOLのような主要エコシステムへ広がっていきます。

もしかすると、次の大きなブルマーケットは「もっと多くの人が暗号資産を買うことで」単純に始まるのではないでしょう。まったく別の階層の買い手が市場に参入することで始まるのかもしれません。

そして、おそらく最も重要な問いはこれです。

「ビットコインをゼロで保有する」ことが、「ある程度保有する」ことよりリスクが高く見えてきたら、どうなるのか？