AI半導体およびインフラ・サイクルの分析によると、ユーザー普及率と1人当たりのトークン使用量が掛け算で成長の上限を押し上げるため、AIインフラ需要はインターネット時代より長く続く可能性があるという。ChainCatcherによると、ユーザー普及率はすでに50%を超えており、残りの成長の大半は1人当たりのトークン使用量から来ているが、これはまだ初期段階だ。

分析によれば、米国企業はAIに関して従業員1人あたり月あたり平均約12ドルを支出しており、この金額はやがてホワイトカラーの給与の約10%程度、つまり月あたりおよそ1,000ドルに近づく可能性がある。そうなっても、インターネットの定額サブスクモデルや非常に低い限界的なハードウェア消費とは異なり、推論は1回あたりの限界コストが高いため、インフラの強度が高まるとした。そしてその結果、2桁近い規模の余地が依然として残るという。

開発者によるコーディングの後、次のARR成長は主に、プログラミングのより広範な形からもたらされると見込まれている。そこでは非プログラマーがプログラミング基盤を使って業界横断のタスクを完了し、プログラミングがエージェントのデフォルトの実行カーネルになる。分析では、広義に定義されたプログラミング関連タスクがARRの約60%から70%を占めると推定された。

2026年6月時点で、CodexはOpenAIのエンタープライズ顧客におけるCodexとChatGPTの合計アウトプットトークンの64%を占めていた。2月以降、法務、営業採用、マーケティングなどの業種におけるCodexの週次アクティブ成長は、エンジニアリングよりもはるかに強かった。Anthropicの収益構成は、約40%が狭義の開発およびソフトウェア、20%以上が金融サービスと保険で、さらに法律、ライフサイエンス、小売、その他の分野も重要な割合を占めていると説明された。

分析では、需要側でのトークン成長はまだ維持されており、資金提供者と受益者が高度に重複していると述べられた。