米国証券取引委員会（SEC）は今月、米国の投資家向けに公開トークン販売を再開する規則案を提起し、暗号資産スタートアップが最大500万ドル、大規模プロジェクトが年間最大7,500万ドルを、SECの登録プロセスを完了させずに資金調達できるようにする内容だという。Odailyによれば、この枠組みでは発行体の開示が求められ、コンプライアンス費用が高くなる可能性がある一方で、トークンのセカンダリー市場での取引ルールは複雑なままになる見通しだ。

この提案では、トークンに付随する投資契約についても、発行体が投資家に約束した運営業務を完了する、または恒久的に停止する場合に終了できるようにし、無期限で継続することにはならないという。Odailyは、投機的な資金は現在ビットコインといくつかの主要トークン、無期限契約、予測市場、そしてAI関連株に集中しており、暗号資産ベンチャーキャピタルが関与するトークンの資金調達件数は急激に減少していると述べた。

トン・シュミット・ドラゴンフライのゼネラルパートナーは、この提案は提案がないよりは良いとしつつも、より差し迫った問題は、資金調達ではなく、現在議会で足踏みしているCLARITY法が本来取り組むべき規制上の事項だと述べた。GSRのリサーチアナリスト、カルロス・グスマンは、2026年のICO市場は2018年とは異なり、当時はホワイトペーパーやビジョンだけでも資金を呼び込めたのに対し、現在は状況が違うと語った。