ビットコインは近日、8万ドルを挟んで狭いレンジで推移している。このレンジは短期の売り・買いの分岐点となっており、上方の売り圧はまだ完全に消化しきれていない。下方向に調整が入る場合、市場は再び新たな需給の受け皿（承接ゾーン）を探し直す可能性がある。

8月25日、ビットコインは一度8.1万ドルを上回ったが、すぐに上値で失速して下落し、その後は8万ドル付近で横ばいとなった。この水準が重要なのは、単なるキリのよい価格による効果だけでなく、直近高値やオンチェーンの集中保有（密集持倉）ゾーンに近い点にもある。

過去の値動きとの比較では、現在の価格構造は2022年末の底打ち局面に似た部分がある。下落トレンドを脱した後、いったん前高をテストし、その後もう一度調整が入り、そののちにより明確な上昇局面へ移行した。こうした見方に基づけば、5月に形成された約8.3万ドルの高値は、いまなお突破が必要なレジスタンス（上値抵抗）だ。

オンチェーンのUTXO（未使用取引出力）の実現価格分布データでは、約97.5万枚のBTCの取得（建て）ゾーンが83,307ドルから84,569ドルの間にあることが示されている。つまりこの付近には潜在的な売りが集まりやすく、価格がさらに上昇する場合、まずはこのゾーンの供給を消化する必要がある。

もう一つのシグナルは、オンチェーン取引者の利益率だ。この指標は現在およそ25%。過去1年では、同水準は利確の増加とともに現れやすく、短期の調整圧力につながることが多かった。

もし売り圧が継続するなら、次に注目すべき重点レンジは76,996ドルから78,258ドルの間で、さらに下では63,111ドル付近が見えてくる。価格がこれらのゾーンまで下落すれば、一部の資金が再び流入してくる可能性がある。

一方、ビットコインが8万ドルを連続して堅持し、日足および週足の水準で終値ベースの強さを維持できるなら、短期の値動きは買い（ロング）側により有利となるだろう。

ファンダメンタルズ面では、現物ビットコインETFが先週約20億ドルの純流入を記録しており、直近10か月で最も強い週次実績となった。この資金流入は足元の価格を下支えしている。また、9月に予定されている米国の『CLARITY Act』の投票も、市場の変動を押し上げる次のイベントになり得る。