【「超安いから買い場」と思ってる？ごめんね、あなたはまだ入口にも触れてないかも】

多くの人が、ONDOが高値から82%下落したのを見て、頭に浮かぶのはこの2文字です：安い。

私は、それを考える人を何人も見てきました。2015年の中国本土株（A株）、2017年のいわゆる草コイン、2022年の米国上場中国株――毎回まったく同じ脚本です。「こんなに下がったんだから、これ以上は下がりようがない？」

結果は？床の下にさらに地下室がある。

ONDOは今0.37、7日で+6%、24時間で+0.7%。上がっているように見えるかもしれませんが、よく見ると、0.391というレジスタンスが押さえ、0.359というサポートが支えていて、価格はこのレンジ内で行ったり来たりしているだけです。

これは相場ではありません。出番をうずめているだけです。

でも私はテクニカル分析の話をしに来たわけじゃありません。本当に聞きたいのは別のこと：

RQDが7,400万ドルを調達したということです。Bain Capitalが主導し、トークン化市場のインフラを整える準備をしています。Ripple Primeも、米国の株式デリバティブ市場に新たに参入しました。FRB側ではWarshが発言予定で、トレーダーたちはみんな神経を張り詰めて待っています。

これらが現実に落ちてくると、何を意味するのか？

つまり、ウォール街が実際に“本物の金”を投じて、トークン化のインフラを作り始めているということです。RQDがやっているのは、いわば「片付け」と「カストディ（保管・管理）」――チェーン全体で一番汚くて大変な仕事ですが、同時に一番重要でもある。これがないと、機関投資家は入ってこられません。

そして、ONDOのようなRWA（実物資産のトークン化）系トークンは、この大きなトレンドの“入口”のすぐ前で詰まっています。

商売の論理として成り立つのか？

私は成り立つと思います。従来の金融資産のトークン化は、流動性を大きく高め、国境をまたぐ取引コストを下げられる。これはすでに起きていて、机上のコンセプトではありません。問題は、今は市場心理がまだ様子見で、規制の整備も完全に着地していないため、価格が下の方で揉まれていることです。

「今、買うべきか？」と聞かれたら？

売買の助言はしません。ただ、1つだけ伝えたい。今回の流れは、これまでの“純粋に思惑だけのRWA”とは違って、本当に機関が仕事をしているということです。下落率だけを見て飛び込むと、たいていはまだ待つことになります。このトレンドが本当に現実になると信じられるかどうかがポイントです。

あなたは米国株と暗号資産の両方を追っていますか？中国の規制環境の中で、このRWAの道が切り開かれる可能性はあると思いますか？