🟢 ワーシュのジャクソンホール演説の可能性 🟢

「皆さん、おはようございます。

本日、ここジャクソンホールで皆さんとご一緒できることをうれしく思います。

今日は、急速に変化する経済の中で、金融政策はどのように機能すべきかに焦点を当てたいと思います。

目標は明確なままです。インフレ率2％、そして最大限持続可能な雇用です。

しかし、金融政策はフェデラル・ファンド金利だけを通じて機能するわけではありません。利回り曲線全体の金融環境、信用市場、期待、そして資産価格がすべて重要になります。

長期国債利回りは大幅に上昇しています。こうした高い利回りは、すでに家計や企業に対して金融環境を引き締めています。現時点での引き締め度合いを評価する際には、その点に細心の注意を払うべきです。

だからといって、連邦準備制度が特定の国債利回りを目標にすべきだという意味ではありません。国庫とFRBはそれぞれ異なる責任を持ち、連邦準備制度は独立性を維持しなければなりません。

また、生産性、投資、技術における大きな変化も見られます。とりわけ人工知能を通じてです。これらの進展は、時間とともに経済の生産能力や、適切な金利水準を変え得ます。

私は特定の金利パスを事前に約束しません。データ、金融環境、そして変化する見通しが、私たちの判断を導きます。

枠組みの見直しは、こうした変化をよりよく理解し、金融政策がどのように対応するかを改善する助けとなるでしょう。

今後の道のりが常に明確であるとは限りません。私たちの責任は、規律を保ち、独立性を維持し、証拠が変わればそれに応じて調整する姿勢を持つことです。

到達すべき目的は明確です。インフレ率2％、そして最大限持続可能な雇用。

ありがとうございました。」

出所：ウォーシュの最近のFOMCにおけるコミュニケーションのスタイル、連邦準備制度の枠組み資料、現在の経済データ、そしてロイター、AP、ワシントン・ポスト、ABN AMRO、シティ、アリアンツ・グローバル・インベスターズ、DBSからのアナリストの見方。

可能性としてのシナリオのみ——リークされた演説文でも、ウォーシュの正確な言葉でもありません。$BTC $NVDA $ETH