美国比特币现货ETF在8月25日单日净流入约3.143亿美元，按另一家统计已是连续7天资金净流入，同日以太坊现货ETF也录得约1.798亿美元净流入。

瑞穗分析师Dan Dolev的看法是，这轮反弹更多由现货和ETF驱动，币本位未平仓合约在初期上涨后回落到一个月低位，说明高杠杆资金的存在感在下降。

换句话说，现在扛起盘面的，更多是愿意通过合规产品慢慢建仓的资金，而不是一群拿着十几倍杠杆的短线玩家，这种结构在潜在连环爆仓上的风险相对更可控。

当然，资金结构变“健康”不等于价格单边，上涨节奏可能更慢、回调也依旧会有，接下来要看的是这类ETF净流入能否保持，以及是否会扩展到更多加密资产。