53,463.88 — それがダウの終値で、0.21%安。さらにその数字の奥には、不確実性が生むコストではなく、確実性がつねに抱え込む“より人間的な物語”があります。

コアPCEは前月比0.2%で、年率インフレは3.3%を維持。これは一般の家計にとって抽象的な話ではありません。つまり、食料品の請求書も、家賃の支払いも、車のローンの支払いも、賃金の伸びが横ばいのままなら、去年と同じ重みを持ち続けるということです。

FRB議長のケヴィン・ウォーシュは金曜にジャクソンホールで講演しますが、インフレ率3.3%では、安心材料を示す余地はほとんどありません。110ポイントのダウ下落は割合としては小さく見えても、それは、市場が“救済を待つ”のをやめ、救済が来ない可能性を織り込み始めたことを映し出しています。