7月PCEのインフレ率は前年比+3.7%で、市場予想をわずかに上回り、再び9月の米連邦準備制度（FRB）利上げへの懸念を呼び起こした。発表後、$BTC は急速に7.8万ドルの節目まで下落し、短期の市場センチメントは明確に圧迫された。

インフレの粘着性は依然として頑固で、米ドルの金利見通しは高止まりしており、リスク資産に対する継続的な圧迫要因となっている。今後重点的に注目すべきは、①今後数回のインフレ指標が予想を上回る流れを継続するか、②FRB当局者の最新発言がどのようなシグナルを示すか、③ビットコインが重要なサポート水準付近でどれほど売り圧力（売りの圧力）が強いか、の3点だ。

マクロの逆風は変わらず長期のロジックは維持されるが、短期ではポジション管理を慎重に行う必要がある。

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