恐怖と貪欲の指数が74まで急上昇。今年いちばん貪欲になった瞬間。DOGEが1週間で34%上昇した、という話が広場で流れ始めた——しかしその一方で、ある人はちょうど安値圏で損切りし、別の人は「ただのゴミコインだ」と罵っている。

買い手と売り手の見方は、すでに限界点に達している。強気の人は、DOGEが出来高を伴って、20か月間押し込まれてきた下落トレンドラインを上抜けたと言う。上には0.1476まで「空白の領域」がある。弱気の人は、ミームコインにはファンダメンタルがなく、機関投資家が資金をDOGEから引き揚げ、Solana ETFへ乗り換えているのだと主張する。

本当に問うべきはこれだ。あなたが信じているのは「トレンドの反転」か、それとも「感情の高まり」か？ビットコインETFが6日連続でネット流入22.6億ドルとなり、リスク選好は確かに戻りつつある。だが、貪欲指数74は往々にして短期的な過密（混雑）を示唆する。

もしかすると今回のブレイクは、賢い資金が仕掛けた流動性の罠なのでは？もしDOGEがトレンドラインの下まで下落したら、また「ゴミコインだ」と罵り直すのか？