アメリカ経済はこれからどうなる？私の予測は「ソフトランディング」ですが、流動性はすぐには大幅に緩和されません。

最新データが示す、非常に重要なシグナルがあります：

7月のPCEは前年比3.7%、コアPCEは3.3%。インフレは依然として明確にFedの目標である2%を上回っています。一方で、米国のQ2 GDPは1.5%を維持しており、企業投資、消費、企業利益にはまだ底堅さがあります。

つまり現状は「経済が崩壊」ではなく、経済はまだ持ちこたえている。しかしインフレのせいで、Fedはあまり急いで緩和に転じることができない、ということです。

私のコア予測：

短期：Fedはやや強硬 → 米国債利回りは高止まり → ドルはやや強含み → BTCとアルトコインのボラティリティが拡大。

ただし今後、インフレが下向きになり、雇用も目立って悪化しなければ、市場は再び「ソフトランディング＋利下げ期待」を織り込んでいくでしょう。

本当に注目すべきは、「9月に利下げする／しない」という一言ではなく、10年米国債利回りが4.5%を割り込めるかどうかです。

現時点では10Yはまだ4.6%以上、30Yはさらに5.1%超えで、長期の金利は依然としてリスク資産にとって圧力になっています。

そのため、今年下半期で最大の判断は次の通りです：

インフレ↓＋雇用の安定＋10Y↓＝流動性改善。BTC→ETH→アルトコインへと資金が回る（ローテーションが起きる）可能性。

逆に、インフレが再び反発し、10Yがさらに上昇するなら、市場はまずバリュエーションを圧縮し、その後にアルトコインを売る動きになるかもしれません。

本当の大相場は、Fedが利下げを発表したその日ではなく、市場が「インフレはすでにコントロールされ、景気にも後退（リセッション）がない」ことを確信し始めたその瞬間です。

これが、私が今いちばん注目しているマクロ取引ロジックです。

$BTC $ETH $BNB