トークンのアンロック（解放）を見ても、それが自動的に売り圧力を意味すると決めつけないでください。

それはトークノミクスの読み方として、最もシンプルで——しかも多くの場合最も誤解を招きやすい——方法のひとつです。

市場に新たに供給が入ってくることは、必ずしも弱気（ベア）を意味しません。

重要なのは、それを吸収できるだけの需要が十分に強いかどうかです。

今まさにHUMAが良い例です。今日はスケジュールされたアンロックが行われており、複数のデータソースでは、解放されるのはおよそ$9〜10M相当のHUMAだと報告されています。

一方で、Humaは自社ネットワークの累計取引量が$17Bを超え、現在は月あたり$1B超のペースで成長していること、そしてこれまでクレジット（信用）のデフォルトがゼロであることを示しています。

ここから分析が面白くなります。

アンロックは「供給」について教えてくれます。
取引量（ボリューム）は「活動」について教えてくれます。
実際の利用は「需要の質」について教えてくれます。

トークンについて真剣な見解を形成するには、3つすべてが必要です。

だから、もしかすると誤った問いは——

「いくつのトークンがアンロックされるのか？」

です。

より良い問いは——

「市場は新しい供給を吸収できるのか？」

です。

数百万の新しいトークンが流通に入っても、市場がほとんど反応しないこともあります。

逆に、比較的少ない量の売りでも、構造全体を崩すのに十分な場合もあります。

問題はいつも供給量の大きさとは限りません。

それは、供給と需要のバランスがどれだけ脆いのか——ということです。

$HUMA #SKATS #TufanSalur