JPモルガンが自社のステーブルコインに目を向けている——自己のバランスシートは9.3兆ドル規模になり得て、そのゲームに参入してくる可能性がある。もはや、どこかのフィンテック企業が様子見で試している話ではない。伝統的な巨大企業が、ただ見ているだけでなく“レール”を作り始めたことは、私たちがずっと理解してきたことを裏づける。つまり、暗号資産のインフラは避けられないということだ。

皮肉なことに？ 銀行は長年、この領域を詐欺だと呼んでいた。ところが今は、あらゆるものをトークン化しようと慌ただしく動いている。典型的な終盤局面の機関投資家FOMO（取り残され恐怖）だが、マクロの投資論としては強気材料になる。オンランプが増え、流動性が増え、正当性も増す。彼らは暗号資産を殺しに来たのではない。来るしかないから来ているのだ。

ステーブルコインはトロイの木馬だ。銀行が自前で発行し始めれば、TradFi（伝統的金融）とDeFi（分散型金融）の境界線は完全にぼやける。私たちは、レールがリアルタイムで構築されていくのを目撃している。