米国の7月PCEインフレは予想どおりだった一方、個人消費支出が予想外に停滞し、景気の耐性（レジリエンス）に疑念が残る。市場は9月の利上げ織り込みを急速に42%まで引き上げ、FRBは「インフレ抑制」と「景気維持」の板挟みだ。データ公表後、引き締め観測が再びムードを主導し、変動の拡大に警戒が必要だ。

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