ETH は一周で 1905 から 2450 まで到達し、約 3 割上昇——しかしここ2日でいちばん目立つのは、Kラインではなくスポットの大口取引：3時間で純流出 17.3万枚、12本のサンプリング足のうち赤い足が1本もない。価格はまだ必死に押し上げているが、売りに使う資金は先に逃げている。
先物側も冷めている：建玉は1日で2.6%減少し、bear_capitulation と判定。ロング陣はこの水準では買い増しどころか撤退だ。個人の口座では7割がロング、RSIは79まで上がって過熱、ATRはボラティリティが極端にまで引き延ばされていることを示す——追いかけて買った人が山ほどいるのに、担ぎ上げる資金はますます少なくなっている。
結論：この位置は空売り。僕が暴落に賭けているわけではない。今週の上昇幅を支えていた資金の勢いが断ち切られたからだ——スポットの大口勢が一番熱い価格帯で分配（利確）しているため、勝率は空頭に寄っている。唯一警戒すべきは、クジラ口座が依然としてネットロング（建玉比率 1.73）を抱えていること。もしスポットの大口の動きと逆に出てくるなら、このナイフは先に回収される。
いつ間違いを認める？スポットの大口が再び純流入に転じ、OIが方向転換して上向き、価格が出来高を伴って 2533 で定着——この3条件のうち2つが揃ったら平空して反手（買い）に切り替える。それまでは、毎回のリバウンドは空頭に刃を渡しているだけだ。
#eth $ETH
先物側も冷めている：建玉は1日で2.6%減少し、bear_capitulation と判定。ロング陣はこの水準では買い増しどころか撤退だ。個人の口座では7割がロング、RSIは79まで上がって過熱、ATRはボラティリティが極端にまで引き延ばされていることを示す——追いかけて買った人が山ほどいるのに、担ぎ上げる資金はますます少なくなっている。
結論：この位置は空売り。僕が暴落に賭けているわけではない。今週の上昇幅を支えていた資金の勢いが断ち切られたからだ——スポットの大口勢が一番熱い価格帯で分配（利確）しているため、勝率は空頭に寄っている。唯一警戒すべきは、クジラ口座が依然としてネットロング（建玉比率 1.73）を抱えていること。もしスポットの大口の動きと逆に出てくるなら、このナイフは先に回収される。
いつ間違いを認める？スポットの大口が再び純流入に転じ、OIが方向転換して上向き、価格が出来高を伴って 2533 で定着——この3条件のうち2つが揃ったら平空して反手（買い）に切り替える。それまでは、毎回のリバウンドは空頭に刃を渡しているだけだ。
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