ウォール街の調査会社バーンスタインは、ビットコインが直近の下落から回復し、歴史的なサイクルのピークに向かう中で今後数年以内に2025年の高値を取り戻した後、新たな高値を更新すると見込んでいる。同社は、水曜日に発表され、コインテレグラフが確認したリサーチレポートで、ビットコイン（BTC）は2026年後半までに、基準シナリオと強気シナリオのいずれにおいても12万5,000ドルを回復すると予測した。バーンスタインは、ビットコインが2025年10月のピークから約50%下落した後、直近10日間で28%上昇したと述べ、今回の反発は現在の弱気サイクルが終わりに向かっている可能性を示しているとした。さらに同社は、機関投資家や企業によるビットコイン購入が市場でより大きな役割を果たしており、最新のサイクルにおける下値の下支えが強まっていることで、過去のサイクルで見られた75%〜90%の下落と比べて下落幅を抑えていると説明した。

バーンスタインは、基本シナリオではビットコインが2027年半ばまでに15万ドルに到達し、その後2029年にかけて約30万ドルのサイクル最高値に達すると述べた。同社の強気シナリオでは、ビットコインは2027年半ばに20万ドル、2029年に50万ドルとした。同社は、2033年までのより長期のBTC目標（約100万ドル）については、両シナリオで維持している。バーンスタインの見通しは、ビットコインの過去の4年サイクルに基づいており、これを半減期（マイナーに新たに付与されるビットコインの量を、ほぼ4年ごとに切り下げるイベント）と結びつけている。ガンスタインは各サイクルを4つのフェーズに分けている。つまりブレイクアウト、バブル期、下落局面、そして蓄積（アキュムレーション）だ。次に、ビットコインの潜在価格を、ビットコインの生産にかかる限界コスト、つまり新しいコインを生産するのに最も効率の悪いマイナーの推定コストと比較することで見積もる。バーンスタインのアナリストは、価格と限界コストの倍率が、過去の4年サイクルと同様に推移すると想定していると述べた。

バーンスタインはまた、ビットコインの回復が、世界最大の法人ビットコイン保有者であるストラテジー（Strategy）の見通しを改善すると見込んでいる。ストラテジーは840,447BTCを保有しており、これはビットコインの最大供給量である2100万枚の約4%に相当する。アナリストはストラテジーに対する「アウトパフォーム」評価を維持したが、同社のMSTRの目標株価を450ドルから350ドルへ引き下げた。理由は、株式の希薄化（エクイティ・ディリューション）の加速と、同社が更新したビットコインのサイクル見通しだ。Yahoo Financeによれば、MSTRは火曜日に126.83ドルで取引を終え、当日は3.4%上昇した。バーンスタインは、ビットコインの強さが続き、ストラテジーのStream（STRC）優先株が約100ドルまで回復すれば、同社が2026年に約7,000BTCを売却した後、ビットコイン購入で「再び勢いを取り戻す（go kinetic again）」ことが可能になると述べた。Yahoo Financeによれば、STRCは火曜日に97.15ドルで終了した。Regime Intelligenceの最近の分析によれば、ストラテジーのビットコイン・トレジャリーは、暗号資産市場の急落よりも、資本市場へのアクセスが長期的に失われることへの脆弱性が低い可能性がある。これは、BTCを売却せずに年間の約17.6億ドルの義務を賄う能力を脅かし得るリスクだ。