Avalancheの$13.3B相当のトークン化資産クレームは、ほとんど煙です。実際にオンチェーンで譲渡可能なのは$1.91Bだけで、残りは単なる帳簿上の記録です。

この実数ベースでは、$ETH、$BNB、$SOL、そして$XLMの後ろに回り、5位になります。

教訓：RWAの見出しを見たら、「実際に何が“表している（represented）”のか」を掘り下げて確認しましょう。多くのチェーンは、ブロックチェーンに一度も触れないオフチェーンの会計で数字を膨らませます。

本当の流動性こそが、マーケ指標よりも重要です。