$BTC未平仓合约占比回落到12%，我反而对短线上涨多了一分警惕。前面从7万5拉到8万附近，很多人说是现货牛市重启，但合约数据并不支持。更像是空头堆得太满，价格一反弹就触发连环止损，踏空资金被迫回补，把涨幅越推越高。现在未平仓量骤降，说明该爆的基本出清，挤压燃料明显少了。情绪又从恐惧直接切到极端贪婪，这是2024年之后首次出现，通常也意味着短线买盘被快速消耗。我的判断是，BTC在80,000关口很难直接站稳，更可能回踩75,000-78,000重新蓄势；如果现货买盘接不上，光靠情绪很难再创新高。我不会因为贪婪指数飙升去追多，只会等回踩看承接。BTC想再上一个台阶，需要的是真实现货需求，不是衍生品杠杆自我循环。这个位置我宁愿少动，也不接最后一棒。