モルガン・スタンレーはNvidiaに初めてのクレジット格付けを付与し、中立的な見方を示した。Sina Financeによると、同行は半導体メーカーがバランスシートを使って、より広範な人工知能エコシステムの資金調達を行うことで、従来の指標では捉えきれないリスクが生じると述べた。

Lindsay Tyler氏は、モルガン・スタンレーのテクノロジー業界クレジット・リサーチ・アナリストであり、同社はNvidiaの信用格付けについて中立だと書いた。これは、同社の目覚ましい成長がバランスシートの強さを戦略的なAIファイナンスの手段に変える一方で、新たなリスクも生み出しているためだという。さらに状況は、まだ初期段階で不透明であり、大きすぎて踏み込めないとも付け加えた。

モルガン・スタンレーは、Nvidiaが残存価値の構造に基づくパートナーシップ（総額5,000億ドル超）への支援をより意図的に行っていると指摘。具体的には、シェル（外形的）な残存価値保証、収益分配、そして信用補完のモデルなどが挙げられる。Nvidiaは最近、AIインフラ向けに5,000億ドル超を調達することを目的に、6つの金融大手との提携を発表しており、Nvidiaは資金提供者ではなくリードパートナーとしての役割を担う。

同行は、エコシステム（生態系）の支援が、条件付き・契約上のもの、そしてオフバランスの潜在的な形態として存在するため、従来型のレバレッジ指標では信用の全体像がますます過小評価されると述べた。エコシステムに関連するこれらの仕組みに紐づく約1,700億ドルの調整と偶発的な義務を含め、2028年末までに総信用エクスポージャーが2,000億ドルに達すると予想している。

モルガン・スタンレーは、レバレッジ（負債/自己資本などの指標）を約0.4倍、株主還元後のフリー・キャッシュフロー（FCF）を負債の100%超と試算した。成長が停滞するシナリオでは、レバレッジとフリー・キャッシュフローはそれぞれ約0.7倍、15%程度になるという。同銀行は、最近の拡大を受けてスプレッドの補償が改善したとしているが、忍耐強く見守るよう助言し、主な不確実性としてGPUおよびXPU関連の融資（1兆ドル超）を挙げた。

Nvidiaは8月26日、米国市場の取引終了後に2027年度第2四半期の決算を発表する予定。同社の株式および収益分配の取り決め、主要な金融機関と組んでAIインフラ向けに5,000億ドルを調達する計画、そして株式と引き換えにAIスタートアップへ計算能力を提供する取引によって、NvidiaのGPU（グラフィックス・プロセッシング・ユニット）は資金化しやすく、かつ代替可能性が高まる資産クラスへと変わってきたと、カントー・フィッツジェラルドのシニア・マネージング・ディレクター兼テクノロジーアナリストCJムーズ氏は述べた。