🦋米国債バタフライ効果・第3篇：ひっそりした入札会場

米国財務省は毎月、国債を発行し、全世界からお金を借りています。

これまでの入札会はいつも人でいっぱいでした。日本が買い、中国が買い、欧州中央銀行が買い、各国のソブリン・ファンドも買う。ところがここ数か月、会場の座席が半分以上空席になっています。

買い手の論理は単純です。あなたが私に払う利息が十分に高くないなら、なぜ30年もの資金を固定するのか？

その結果、入札会には残酷な連鎖が生まれます。買い手が誰も引き受けないため、利回りは強制的に引き上げられる。利回りが高くなればなるほど、長期で資金を縛り付けたい人はますます躊躇する。躊躇が増えれば、財務省はさらに値上げせざるを得ないのです。

8月18日、30年物の利回りがついに5.33%まで引き上げられ、2019年の最高水準に到達しました。

一般の投資家にとってこれは、ただの債券の数字にすぎません。しかし世界の資金にとっては、分岐点です。無リスクのリターンがあまりに高くなっているのに、まだ高リスクの暗号資産にお金を投げ込もうとする人がどれほどいるのでしょうか？

答えは、すぐに明らかになります。

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