インドが、ただの別の債券発行とは言い難い“より大きなもの”を試そうとしているのかもしれません。

報道によればRECは、トークン化された社債を発行・決済できるよう、小規模なパイロットを準備しているとのことです。発行と決済はブロックチェーン基盤を使い、現金側はRBI（インド準備銀行）の卸売向けデジタルルピーが担います。

私の注目点は、2つのウォレット構成です。1つはデジタルルピー用、もう1つはトークン化された有価証券用です。

面白いのは単に「ブロックチェーン上で債券を扱う」ということではありません。

現金と証券をつながったデジタル基盤に載せることで、企業債務の発行、記録、決済における摩擦を実際に減らせるのかどうかです。

もしこれがうまくいけば、より大きな疑問はこうなると思います。従来型の金融インフラのうち、どれだけの部分を本当にオフチェーンのままにしておく必要があるのか？」