ここから総クリプト市場の時価総額が2倍になれば、計算は単純です。ビットコイン(79,108ドル)とイーサリアム(2,465ドル)は、単純に線形に2倍にはならないでしょう。

歴史的に、BTCドミナンスは大きな流動性イベントの際に変化します。総時価総額の2倍はしばしば、BTCがフローのうち占める割合を小さくする局面を伴います。資金はベータが高いミッドキャップや大型アルトへと回転します。そのシナリオでは、ETHがBTCより大きな倍率を見る可能性がありますが、拡大の後に通常訪れる下落局面ではETHの下振れリスクもより高くなる点に注意が必要です。

注目すべき重要な指標は、実現時価総額(realized cap)と時価総額(market cap)の差です。市場時価総額が2倍になっても実現時価総額が追いつかない場合、それはコインがより高い価格で新しい買い手に移っていることを示します。これは確信(conviction)のサインです。実現時価総額が素早く追いつくなら、長期保有者が強さの局面で売っていることを意味します。

スポット市場全体の取引量も、その動きを裏付ける必要があります。薄い出来高での2倍は脆いものです。数週間にわたり日次の出来高が持続して達成される2倍とは、まったく別のシグナルになります。

79,108ドルのBTC価格と2,465ドルのETH価格は基準点です。次の局面は、資金流入が個人のレバレッジによるものか、それとも機関投資家のスポットによる蓄積によるものかで決まります。これら2つの要因が、非常に異なる市場構造を生みます。

ドミナンス・チャートと、取引所におけるステーブルコインの準備高(reserves)を確認してください。そのデータは、次の一段(次のレッグ)に向けてどちらがポジションを取っているかを教えてくれます。

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