69%の人がまだ買い（ロング）を続けているが、価格はすでに27%下落している。

この組み合わせはかなり不自然だ――VELVETは今日0.186から最高値を付けたあと0.126まで急落し、下落幅はほぼ3割。一方で、ロング比率はまだ69%のままで、ショートは31%しかいない。通常ここまで激しく下げると、ロング勢は損切りを迫られて、ロング/ショート比率が縮小したり、反転したりするものだが、今回はそれがない。

これは何を意味するのか？ おそらく大量のロングが高値掴みになっていて、まだ手仕舞いできていない。彼らは耐えるか、あるいは追加で買い増しして平均取得単価を薄めている。

次に資金調達率を見てみると：-0.0108%、マイナスだ。マイナスの資金調達率は、ショート勢がロング勢にお金を払うことを意味する。つまり市場構造の中では「下落に賭けている」人がいるが、人数は少なく勝率も低い。そのため、ポジションを維持するために“持ち出し”で資金を出している。

そしてローソク足はさらに分かりやすい。連続3本の1時間足がすべて陰線で、直近の出来高は7000万から1900万へと一直線に縮小している。価格の重心はずっと下方向に移っており、明確な下げ止まりの兆候がない。

現在の状況はこうだ。ロング勢は上側で身動きが取れず、資金調達率が少しの補助を与えているが、価格が0.126というこの安値近辺を支えられない限り、損益が解消される圧力が出た瞬間、売りの出方は想像以上に集中する。

「必ずさらに下がる」と言っているわけではないが、このロング/ショート構造そのものを注視する価値がある。

$VELVET #多空比 #27%暴落
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