私は「€300M+」というNPEXの数字を、別の見方で捉え始めました。
最初は、それを導入（adoption）のマイルストーンだと考えました。しかし考えれば考えるほど、それは試験（test）のように見えてきたのです。
NPEXは、AFM規制に従う取引所で、MTF、ブローカー、ECSPとしてライセンスされています。そしてDuskは、このネットワークを通じてオンチェーン上に€300M+の資産を持ち込む計画だと言っています。
ですが、オンチェーンに資産を載せることは始まりにすぎません。
資産は、流動性にならなくてもオンチェーンで発行できます。
有意義なセカンダリーマーケットの需要がないままでも、譲渡可能にできます。
この違いがずっと気になっていました。
なぜなら難しい問いは、Duskが規制された資産をオンチェーンに載せられるかだけではないからです。周辺のインフラが、その資産を「静的なトークン化された表現」ではなく、金融市場として利用可能にできるのか——そこが本質です。
そこで私は進行の段階を切り分けて考えるようになりました:
発行 → 合致した市場インフラ → セカンダリーの流動性 → 継続参加（再参加）
最初のステップは、オンチェーン資産を作り出せます。
後のステップこそが、その周りに実際に市場が形成されるかどうかを教えてくれます。
だから私は、€300Mという数字を導入の証拠として扱うことに、これまでより関心が薄れ、その資産が到着した後に何が起きるのかにこそ関心が向いています。
本当に取引されるのか？
流動性は維持されるのか？
投資家は戻ってくるのか？
その部分は、€300Mという見出しだけではまだ答えられません。
Dusk上で、規制された資産は単なるオンチェーンの在庫ではなく、アクティブな市場になれるのか？
@Dusk $DUSK #dusk #ZECBreaksKeyResistanceUp75.5%