最近、プライベート・マーケットのトークン化についてもっと調べるようになって、同じ問題に何度も行き当たっています。株式をオンチェーンに載せれば、所有権を移しやすくはなりますが、それだけで会社を理解しやすくなるわけではありません。

これは、私が最初に思っていた以上に重要です。

もしDuskが、プライベート企業がオンチェーン上で規制対象の証券を発行できるようにするなら、投資家はそれを適切に価格付けするための十分な情報を依然として必要とします。収益の質、負債、キャッシュフロー、ガバナンス、顧客の集中度、将来の希薄化……そうした点が、株式がブロックチェーン上に存在するようになっただけで分かりやすくなるわけではありません。

そしてプライベート企業は本質的に手触りの良くない（複雑な）ものです。開示は頻度が低くなることがあります。データの到着が遅れることもあります。同じ限られた開示を見たとしても、2人の投資家がまったく異なるバリュエーションにたどり着くことがあります。

トークン化がそれを解決するかは分かりません。むしろ、問題をよりはっきり表面化させるのかもしれません。

インフラは移転可能性、所有記録、決済、アクセス性を改善できます。しかし、価格発見は、人々が信頼できる情報にまだ左右されます。基礎となる企業データが薄い、あるいは一貫していないなら、トークンはより効率的に取引される一方で、依然として十分に理解されないままになってしまいます。

それが、私がDuskで注目している部分です。

たぶん、プライベート市場にとっての本当のボトルネックは、株式をオンチェーンに載せることではありません。

たぶん、それは、投資家がその株式の価値が実際にいくらなのかを判断するための、十分で信頼できる情報を与えることです。#dusk $DUSK @Dusk $ONG